智通财经APP获悉，中信里昂发布研报称，智谱(02513)在中国以外市场已建立优质且持续扩大的企业客户基础，重申“跑赢大市”评级，目标价1907港元。
中信里昂对中国以外亚洲地区企业采用大型语言模型的情况进行问卷调查，访问了1200名资讯科技主管及经理，结果显示，智谱模型在受访企业中的采用率为1.8%，反映仍有庞大增长空间;有5.1%的受访者计划在未来6至12个月开始使用GLM模型，若相关意向全部转化为实际采用，其客户基础将接近扩大至目前的四倍，东盟六国的动能最为强劲，计划采用的比例达6.8%。
调查显示，智谱的企业客户质素较高，不断扩大AI预算对对GLM模型的投入，其中55%预期2027年IT预算将增加逾20%，82%计划增加GLM相关开支，分别高于Anthropic及DeepSeek模型的77%和55%;有77%的GLM客户认为改用其他模型将涉及中等至显著的转换成本，亦有82%已在GLM基础上进一步训练或微调自有模型。
该行表示，整体而言，资金实力雄厚的企业客户基础、充足的渗透率提升空间，以及可扩张的超大规模云端服务商分销渠道，均可支持GLM在中国以外亚洲市场的增长前景，将密切关注云端收入增长及新合作项目。