*ST铖昌（001270）、*ST声迅（003004）等4家公司同日发布公告，撤销退市风险警示。不过并非所有摘星脱帽企业都真正具备稳定可持续的盈利能力。撤销退市风险警示，只代表退市危机暂时解除，企业后续盈利能力依旧需要结合自身基本面、成长潜力重新评估。倘若公司业绩表现依旧偏弱，投资者切勿盲目进场。个股是否适合长期持有，核心要看公司能否持续为投资者创造稳健可观的投资回报。

上市公司撤销退市风险警示，无疑是一则利好消息，代表上市公司经营风险得到初步化解。但对投资者而言，这类利好并不意味着可以盲目买入。

按照当前A股监管规则，上市公司被实施退市风险警示，核心原因大多是上市公司出现了财务类、规范类等相关问题。无论是财务报表审计异常、信息披露违规，还是主营业务停滞、经营状况恶化，只要存在重大退市隐患，监管层便会对公司实施退市风险警示。而撤销退市风险警示，仅仅能证明企业已经消除了当下的退市风险，摆脱了退市危机，并不等同于公司基本面彻底好转、具备长期投资价值。

判断一家公司的股价能否持续走强，核心不在于是否撤销了退市风险警示，而在于公司能否创造持续、稳定的投资回报。如果上市公司拥有扎实的经营能力和成长空间，后续净利润稳步增长、现金流持续改善、分红机制成熟完善，投资者长期持有便能收获稳健收益，股价和估值也会随基本面持续修复、稳步抬升。反之，若企业只是勉强摆脱退市风险，业绩没有起色、成长性严重不足，无法匹配市场预期，即便成功摘星脱帽，也难以给投资者带来理想回报，股价大概率会维持震荡低迷的走势，投资者盲目买入很容易陷入亏损。

实际上，个别上市公司能够成功撤销退市风险警示，离不开大股东的全力纾困，通过注入优质资产、提供流动资金支持、引入有实力的战略投资者等方式，快速化解公司的债务危机与经营难题，短期改善企业基本面。

但类似举措只是短期应急手段，目的仅仅是帮助规避退市风险，并没有改变企业主营业务疲软、核心竞争力缺失的根本问题。这类短期利好落地后，缺乏持续的业绩支撑，企业经营很快会回归平淡，摘星脱帽行情往往只是昙花一现。

真正具备投资价值的公司，依托的是长期可持续的利好逻辑。资产整合、战略入股等动作能够深度融入企业经营，优化业务结构、补齐发展短板、拓宽盈利渠道，让企业基本面实现根本性、持续性改善。只有利好能够持续释放，业绩稳步抬升，公司的股价和估值才能走出长期上行趋势，为长期持有的投资者带来确定性回报。

北京商报评论员周科竞