证券之星消息，2026年5月27日国机精工(002046)发布公告称东方财富证券郭素芬安琪李庸吴亮、杭州秘银投资董欣鑫、和信证券钱立峰陈亚强、华福证券罗通、上海证券葛博威、上海惠璞投资徐克、上海速富资产张泽恩、上海金晨碧云投资陈艳、九一私募敖焱杰、每经投资研究院黄宗彦、国泰海通证券陈贝融林森于2026年5月25日调研我司。
具体内容如下：
一、公司情况介绍
(一)公司概况
国机精工的历史，可追溯至1958年成立的洛阳轴承研究所和郑州磨料磨具磨削研究所，2005年在深交所上市。轴研所是中国轴承行业唯一的国家级综合性研究机构、我国航空航天轴承领域的主要配套单位。三磨所是中国超硬材料行业唯一的国家级综合性研究机构，主导制定了中国超硬材料行业的绝大部分技术标准。在半导体领域，三磨所成功打破国外巨头对陶瓷载盘、陶瓷吸盘、真空卡盘、划片刀、封装刀、减薄砂轮等关键耗材的长期垄断。
(二)经营情况2025年，公司实现营业收入30.19亿元，同比增长13.59%；实现毛利总额10.29亿元，同比增长9.82%。实现归属于上市公司股东的净利润2.60亿元，同比下降6.96%。归母净利润的下滑的原因是2025年3-4月，公司将超硬材料业务注入国机金刚石平台，公司对超硬材料业务的权益比例从100%降至67%，超硬材料业务创造的部分收益转为少数股东权益。2025年，公司少数股东损益为6,491.59万元，而2024年同期仅为1,028.14万元。若剔除这一因素，公司实际经营利润保持稳健增长。
公司业务基本盘由轴承及超硬材料两大板块构成。轴承业务主要分为特种轴承、风电轴承和精密机床轴承。2025年，轴承实现收入13.28亿元，同比增长25.56%。航天领域产品覆盖卫星用轴承组件及火箭燃料涡轮泵轴承，主要客户为国内主流的卫星、火箭制造公司(含民营)。
超硬材料业务分为六大业务板块，原料辅材、关键装备、金刚石结构化应用、金刚石功能化应用、培育钻石新消费和检测服务，利润主要来源于金刚石结构化应用，产品广泛应用于半导体、汽车、光伏等领域。2025年，金刚石结构化应用实现收入6.68亿元，同比增长约16%，毛利率63.4%，同比提升5.16个百分点，主要因为半导体领域贡献的收入占比提升，半导体领域主要竞争对手为国际企业，在半导体国产化浪潮下，公司将持续巩固技术引领地位，助力实现关键耗材的替代。
(三)未来展望
超硬材料业务板块正迎来半导体行业发展的历史性机遇，随着国内晶圆厂持续扩产及先进制程迭代，划片刀、封装刀、陶瓷载盘等关键耗材需求放量。公司依托超硬材料磨具国家重点实验室技术积淀，已实现倒边轮减薄磨砂轮、划片刀、封装刀及陶瓷载盘/卡盘等高端产品批量供货，打破日系厂商垄断。金刚石功能化应用加速突破，以2025年千万级收入为起点，重点推进金刚石散热商业化落地、光学级金刚石大尺寸制备及应用，以及第四代半导体材料研发，持续打造国家战略科技力量。
轴承领域着力提升航天轴承的产能和智能化转型，满足配套商业航天重点主机需求。
二、交流环节问：超硬材料磨具业务开展情况如何？
答：2025年超硬磨具业务收入6.7亿元左右，下游应用分半导体领域和非半导体(汽车、制冷、LED、工模具等)领域。其中用于半导体领域的产品近几年增长较为显著。公司超硬材料磨具产品性能优越，具有较高的技术门槛，竞争对手基本为国际跨国企业。
问：超硬材料磨具业务在半导体领域的开展情况？
答：半导体业务近几年保持较快增长势头，主要驱动因素为中国半导体行业景气度较高和公司产品渗透率提升。产品端已覆盖倒边轮、减薄砂轮、划片刀、封装刀等金刚石工具，以及陶瓷载盘、陶瓷吸盘、真空卡盘、静电卡盘等精密陶瓷制品。
问：公司精密陶瓷制品业务的情况？
答：公司在半导体领域精密陶瓷产品上处于行业领先地位，技术壁垒较高，产品包括陶瓷载盘、陶瓷吸盘、真空卡盘、静电卡盘等。应用在半导体领域的精密陶瓷制品，技术开发难度大，市场前景好，是公司未来几年重点推广的产品，公司将加快其市场导入，持续提升市场占有率。
问：
答：行业内主流产品分为单晶金刚石散热片、多晶金刚石散热片和金刚石铜复合材料三大类。单晶金刚石散热片热导率约2000W/m.K以上；多晶金刚石散热片的热导率约1500W/m.K；金刚石铜复合材料热导率约800W/m.K。市场主要从生产成本、生产工艺、下游适配场景等维度综合评估。
问：公司在金刚石散热领域的产品布局和进展？
答：目前，金刚石散热片和金刚石光学窗口片已有小批量订单，主要供应国防工业领域，2025年实现收入超1000万元。
公司金刚石散热产品矩阵覆盖金刚石单晶、金刚石多晶和金刚石铜复合材料。目前，民用领域的产品已送样客户，若进展顺利有望在年内有小批量订单落地。
问：公司在散热领域产能布局情况，若下游需求大幅放量能否满足？
答：以目前产品价格衡量，公司目前MPCVD产能对应产值大约在1.5亿元左右，至明年，产能对应产值大约在2亿元左右，可满足一定时段内的市场需求。公司也会根据市场情况，适时扩大产能。
问：公司在金刚石行业的核心竞争优势是什么？
答：一是公司深耕金刚石领域多年，产业积淀深厚；二是依托国家级重点实验室的技术支撑，研发实力突出；三是自主研发金刚石生长及加工全流程设备，技术自主可控。
问：公司机器人轴承业务进展如何？
答：公司已将机器人轴承纳入“十五五”业务板块规划，未来重点聚焦高附加值产品，如交叉滚子轴承等。
问：公司未来规划是怎么样的？
答：在轴承领域，推动空间执行部件更好服务我国商业航天发展，满足配套商业航天重点主机需求；拓展人形机器人用轴承，重点开发交叉滚子轴承等高附加值产品。在超硬材料领域，加速迈入金刚石功能化应用时代，优化金刚石铜复合材料、突破大尺寸光学级金刚石产品、加速第四代半导体材料研发。商业航天轴承、人形机器人轴承、金刚石散热片和金刚石光学窗口片，这些产品，将成为公司塑造第二增长曲线的主力军，有望在3-5年内形成公司新的利润增长点。
问：公司供应链管理与服务业务持续收缩的原因是什么？
答：公司秉持聚焦主责主业的发展原则，对供应链管理业务进行主动战略性收缩，该业务后续不再作为公司的发展方向。
国机精工(002046)主营业务：轴承行业、磨料磨具行业及相关领域的研发制造、行业服务与技术咨询、贸易服务等,分为新材料、基础零部件、机床工具、高端装备、供应链管理与服务五大业务板块。
国机精工2026年一季报显示，一季度公司主营收入6.42亿元，同比下降8.7%；归母净利润-908.08万元，同比下降110.26%；扣非净利润-2908.09万元，同比下降160.74%；负债率30.64%，投资收益-123.63万元，财务费用274.15万元，毛利率29.79%。
该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级2家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为53.67。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流入8161.13万，融资余额增加；融券净流入100.34万，融券余额增加。
