证券之星消息，2026年6月25日康斯特（300445）(300445)发布公告称山西证券（002500）于2026年6月25日调研我司。
具体内容如下：
问：(1)公司下游行业需求增长情况如何？是常年保持平稳还是偶然会有某个行业特别景气升增速？
答：下游行业的需求是存量大于增量，更多的是存量竞争。如果某个行业特别火爆，会对我们产生一定影响。但因为公司客户行业分散，目前下游行业占比结构，单一行业并不完全能影响公司整体业绩，因此整体趋势相对平稳向上。
问：(2)公司产品的核心技术和主要壁垒是什么？
答：我们的产品经过多年沉淀，包括许多关键结构和核心工艺，具有原创性。
关于器件，我们完成了最关键的传感器（885946）的核心元器件自主可控，其他器件多数没有受限风险，传感器（885946）是公司主营仪表中最核心的元器件。我们已取得突破并且自研传感器（885946）也正逐步应用于自己的产品中。
另外，公司产品的特点是便携小巧。以智能全自动压力校验仪为例，在保证具备高端仪器设备所需的稳定性与准确性的同时，如何将其做小关键点在于泵和阀的设计与工艺技术。通过持续的自研迭代，相比友商，不仅性能指标体现出差异化的优势，体积也更小、智能化程度更高，这在现有的市场上是无法直接采购的。
问：(3)公司产品的应用场景和客户采购量有什么特点？产品是标准化还是定制化的？下游是否有开拓半导体（881121）领域的机会？
答：我们的产品通常应用于企业的校准实验室或校准中心，在计量中心的校准检测与品质管控过程中居多。在这一应用场景下，客户覆盖范围较为较广，群体范围较宽，一般客户单次订单采购量并不大。
公司销售的产品以标准化产品为主，这是由产品特性决定的，无论是石化还是电力，虽然行业不同，但应用场景是一致的。如果半导体（881121）领域也有类似的应用场景，同样可以使用公司的产品，公司暂无针对半导体（881121）行业单独开发或者定制相关产品。
问：(4)国内央国企采购是否需要通过平台或进入供应商名录？
答：部分行业确实有这样的要求，需先进入供应商名录才能获得合作机会，不同行业的央国企要求存在差异。若要进入供应商名录，需要完成资质审核与前期准备，完成准入后才能推进采购与销售落地。并非所有央国企都设置这类前期准入限制，部分央国企会通过招投标方式选购产品，也有部分会委托招投标公司代为采购。
问：(5)招投标模式对公司利润率有什么影响？
答：国内销售中招投标占比越来越高，如果招投标过程中以价格为主导，我公司并不占优势。我们的产品定价与国际友商相当，高于国内其他友商的价格。投标过程中，我们按照分组规则有时会划入国际品牌组与国内同行企业竞争，因此在价格指标上我们很吃亏。
但用户采购时也不仅关注价格，还会看重产品品质、整体管理体系、品质保障体系以及服务体系，综合来看我们的优势非常明显。如果我们的产品没有综合优势和产品力，不可能实现海外销售逐年增长。公司国际销售业务，欧美日韩等经济发达国家的客户占比达到国际业务的八成到九成，产品具有竞争力才是核心因素。
问：(6)公司与计量院及第三方检测用户的关系是怎样的？
答：首先，我们的主业仍属于计量仪表类产品，在国内销售时，需要协助客户将产品送至法定计量院所进行检定并由院所出具检定证书。
其次，计量院所计及三方检测机构为其他工业客户提供校准服务时，自身也需要使用计量仪器仪表（884192），计量院所是公司重要的客户。因此我们与计量院所及第三方检测机构是互为客户，他们也是我们国内占比最高的行业客户行业。
问：(7)公司是否供校准服务？收入情况如何？
答：公司的校准测试服务自动化、智能化程度较高，业务的利润率高。
在国内运营主体为全资子公司恒矩检测，目前该项服务仅配套作为向购买公司产品的客户提供的增值服务，提供校准测试服务同时出具测试报告，因未对外规模化运营，收入规模有限。
在国际市场，美国子公司和新加坡子公司都具备校准测试服务能力，尤其是美国子公司的服务模式成熟，2025年海外整体校准测试及维修服务收入在200万～300万美元。
问：(8)请介绍一下海外业务的布局和运营模式？
答：公司的产品主要在国内完成生产制造。2025年之前，所有海外销售的产品都先出口到美国的全资子公司，再由子公司出具证书后发往全球其他国家的客户。2022年我们开始在新加坡布局设立孙公司，在2025年受高关税影响前，我们正式启用由新加坡子公司分担部分出口业务职责，非美国终端市场业务会通过新加坡公司出口，以降低全部货物经美国出口带来的高关税成本。
目前海外运营有两个通道，分别是美国和新加坡。2025年全年数据分析，新加坡的销售份额略低于美国。今年关税环境相对平稳，新加坡子公司的销售份额占比预计会维持现有水平或进一步上升。
问：(9)海外销售是直销还是经销模式？
答：国内和国外的情况有所不同。国内的直销和经销结构大概为64，以直销为主；海外子公司的销售以经销为主，八成以上是经销。
问：(10)与海外竞争对手相比，我们的优势和短板分别是什么？
答：海外友商的优势主要体现在品牌优势、成熟的销售渠道网络以及代理商体系，这些优势来自海外友商数十年甚至上百年的经营积累。
公司的工程师基因特质，让我们更聚焦解决客户工作中的真实痛点，通过产品适用性以及快速反应来解决客户的实际问题，这也正是公司研发的核心目标。因此，我们与客户是双向赋能、共同成长。
同时，公司的产品线也仍有拓展空间，无论是产品深度挖掘、横向拓展还是持续迭代优化，都还有大量工作需要完成。一方面要扩充产品线，另一方面要深入打磨产品，这是我们主业仪表领域的发展重点。
问：(11)公司是否有海外建厂的规划？
答：综合各种因素考量，公司目前尚未制定海外建厂的具体规划。当前中美关税环境相对趋稳，产品毛利较好，新加坡子公司也可分担近一半的相关国际业务，关税对我们的影响已经降低，因此我们暂时保持中国出口的销售方式。
中高端精密测试仪表对精度、稳定性以及可靠性要求非常高，如果在海外建厂，选址需要在工业成熟度高、贴近终端客户高需求的地区，如美国等，而当前的经营环境、产业工人以及相关政策，都无法很好地解决实际问题。
问：(12)公司在外延并购和品类扩张方面有什么考虑？
答：对外延发展公司一直保持着开放的态度，找到合适的、有务实经营理念的合作伙伴并不容易，这可能需要一些运气。
问：(13)公司在资本运作方面的整体思路是什么？
答：公司管理层团队始终秉持长期主义的理念，稳步推进产品发展与运营管理，夯实公司经营质地。无论是实施哪类资本运作，都建立在稳固的经营基础之上，最终也都应归到夯实公司基本面、提升产品力的核心方向。
公司整体风格偏稳健，但在经营理念上始终保持开放包容、持续学习的态度，对各类资本运作都不排斥。只是在做决策时会考虑得更为审慎，这份审慎本质上也是出于对公司和所有投资人负责的考量。压力传感器（885946）项目
康斯特（300445）(300445)主营业务：数字校准测试仪器仪表（884192）产品研发、生产与销售,辅助数字化平台,已为全球用户提供高性能及高可靠性的压力、过程信号、温湿度校准测试产品解决方案。
康斯特（300445）2026年一季报显示，一季度公司主营收入1.38亿元，同比上升24.56%；归母净利润3377.35万元，同比上升52.25%；扣非净利润3194.36万元，同比上升53.89%；负债率8.16%，投资收益71.35万元，财务费用51.65万元，毛利率63.52%。
