近日，广东锦龙发展股份有限公司(简称锦龙股份)发布公告称，公司实际控制人杨志茂所持有的3000万股股份将被广州市中级人民法院司法拍卖，此次被拍卖的股份占杨志茂所持股份的83.33%，阿里法拍已将3000万股股票分拆为15个标的，每个标的200万股、对外展示的起拍价均为1755.2万元，折合8.78元/股。

与此同时，杨志茂妻子朱凤廉所持的1050万股股份已在6月22日再次“上架”拍卖，分拆为3个标的，每个标的对应350万股、起拍价约3495.56万元，截至发稿时均未有人出价。今年以来，锦龙股份的股价持续震荡下行，6月26日收盘时报8.71元/股，年内下跌26.13%。业内人士分析，若股权拍卖持续流拍，可能导致二级市场投资人信心进一步下滑。

业绩回暖难掩股价颓势

锦龙股份2025年年报、2026年一季报数据显示，公司2025年营业总收入、归母净利润分别为9.3亿元、2.83亿元，较上年同比增长40.33%、417.70%；2026年一季度营业总收入同比增长392.66%至1.50亿元，归母净利润为亏损0.16亿元，上年同期亏损0.96亿元，亏损幅度同比收窄83.61%。

从业务来看，锦龙股份主要依托控股子公司中山证券、参股公司东莞证券开展证券业务，截至2025年末，持有中山证券67.78%股权、东莞证券20%股权。中山证券、东莞证券2025年营业收入分别为6.19亿元、33.86亿元，归母净利润分别为0.20亿元、12.45亿元。2025年，受中山证券经纪业务手续费收入增加影响，锦龙股份的证券经纪业务较上年增长32.13%至3.74亿元。

业绩转好之下，锦龙股份的市场表现却持续疲软，该公司股价在2月25日达到年内最高点(13.12元/股)，随后震荡下行，6月8日更是跌至年内最低点(8.44元/股)。截至6月26日收盘时，锦龙股份股价报8.71元/股，年内跌幅达到26.13%，总市值为78.04亿元，滚动市盈率(PE-TTM)仅为21.47倍。

此次起拍价也并非“一锤定音”。阿里法拍资料显示，拍卖公告发布至开拍前对外公示的起拍价为2026年5月28日当天股票的收盘价(即每股10.97元)乘以拍卖股数的80%，上述表格的价格仅为展示价格，非实际起拍价，实际起拍价为起拍日(2026年7月28日)前20个交易日的收盘价均价乘以拍卖股数的80%。

实控人债务困境持续发酵

实际上，公司控股股东及其一致行动人的债务困境仍在持续。今年3月，公司股东朱凤廉所持有的6300万股股份在京东司法拍卖平台二次拍卖，6300万股股份分拆为18个标的、每个标的对应350万股，最终成交5250万股，成交总价5.24亿元，折合9.99元/股，剩余1050万股流拍。

6月22日，此前流拍的朱凤廉所持有1050万股股份再次“上架”，拍卖将于8月21日结束，截至目前均未有人出价。锦龙股份在公告指出，朱凤廉此次被拍股份占其持股比例为14.26%，并称朱凤廉与债权人就债务解决方案基本达成共识，将于近期向法院申请撤回本次变卖。

杨志茂所持3000万股股份即将被拍卖，再度暴露了公司控股股东及其一致行动人的债务困境。中国执行信息公开网显示，杨志茂面临19起执行案件，其中，2026年新增11起，今年1月案号“(2026)粤01执恢68号”的案件执行标的更是达到5.11亿元，其面临的债务压力显然远不止于此。

锦龙股份此前在公告中表示，预计债务事项不会对公司的经营管理产生重大影响，不会导致公司控股股东和实际控制人发生变化，新世纪公司仍为公司控股股东，杨志茂仍为公司实际控制人。实控人的债务困境、频繁的股权拍卖是否影响锦龙股份二级市场走势？记者联系到锦龙股份，截至发稿时尚无回复。

“有人买是利好，拍卖流拍是利空。”工信部信息通信经济专家委员会委员盘和林向记者表示，此次股权拍卖如果有人买的话，那么意味着公司会引入新的战略投资者，但如果拍卖没有参与者，将会形成利空，说明市场上没人参与这家公司，可能雪上加霜，反而导致二级市场投资人信心下滑。