6月29日晚间，广汇能源（600256）(600256.SH)发布2026年半年度业绩预增公告，公司上半年经营业绩实现大幅修复。经财务初步测算，公司预计2026年1至6月实现归属于上市公司股东净利润11.7亿元—13.2亿元，较上年同期增加3.17亿元—4.67亿元，同比增幅37.10%—54.68%；扣除非经常性损益后净利润预计12.3亿元—13.8亿元，同比增长47.49%—65.47%，主业盈利韧性充分显现。
量价齐升驱动业绩回暖三大主业同步释放盈利弹性
公告显示，2026年上半年，公司坚持全面推行精细化运营管控，严格筑牢安全生产合规防线，各生产装置保持长周期（883436）稳定运行，降本控费、提质增效成果显著；与此同时，第二季度外部能源（850101）市场供需格局改善，能化产品价格中枢持续抬升，公司经营业绩实现稳步修复。这意味着，本轮业绩回暖并非单一依赖价格反弹，而是内部管理改善与外部市场修复共同作用的结果。
2026年二季度以来，国内能源（850101）化工（850102）行业行情全面回暖，煤炭（850105）、煤化工（884281）、外购天然气（885430）三大核心板块景气度同步上行，为公司业绩释放提供强劲支撑。从产品价格走势来看，结合近期机构研报数据，截至2026年5月初，国内煤炭（850105）、甲醇、煤焦油、天然气（885430）产品价格较一季度环比分别上涨7.8%、39.2%、2.4%、35.8%，全产品线价格实现显著修复。
煤化工（884281）产业链价格强势延续，涨价势头持续放大。截至2026年6月12日，华东地区甲醇市场价攀升至3460元/吨，单周环比上涨240元/吨；乙二醇主流市场价升至4762元/吨，周环比上调168元/吨，核心化工（850102）品价格中枢持续上移，板块盈利空间进一步打开。
同时，外购天然气（885430）板块依托前期锁定的低价库存资源，逐步释放盈利增量；煤炭（850105）板块受益于二季度煤价中枢上移，吨煤盈利较一季度明显修复。凭借哈密优质煤矿外运距离短、与港口市价联动紧密的区位优势，公司煤价上涨弹性可高效传导，盈利落地性极强。
稀缺资源禀赋叠加项目集中落地中长期成长动能充沛
短期业绩弹性之外，广汇能源（600256）依托稀缺资源储备与在建重点项目有序推进，中长期成长逻辑持续夯实。公司核心矿区位于新疆哈密淖毛湖区域，旗下白石湖富油煤属于国内稀缺煤种，行业内规模化开采企业稀缺，存量资源持续衰减，公司资源壁垒持续加固，市场份额与行业议价能力有望稳步提升。同时区域煤化工（884281）新建项目集中投产，年内新增超2500万吨原煤本地消纳需求，有效平滑行业周期（883436）波动风险。
产能扩张层面，公司多个核心项目进入落地攻坚期。马朗煤矿已完成水保、环评、能评、取水等全部关键审批，目前正推进竣工验收筹备工作；东部矿区已由适时开发调整为优先开发，目前正全力推进矿区纳规、项目核准等前期各项报批工作上述项目投产后将补齐公司煤炭（850105）产能缺口，成为煤炭（850105）主业持续增长的核心增量。海外布局同样迎来突破，公司持股52%的哈萨克斯坦斋桑油气项目勘探取得超预期成果，年内重点推进稀油储量落实及探转采工作，目前新规划的四口勘探井已全部启动钻探作业，后续将依据钻探结果开展储量评估、办理探转采手续，为油田规模化开采铺路，开辟全新业绩增长曲线。
除此之外，公司1500万吨/年煤炭（850105）分质分级利用示范项目已取得用地批复，基础设计完工率95%，各项审批手续加速推进；总投资25亿元的富油煤高值化利用升级改造项目已完成全部审批，投产后产品产能提升40%以上。配套基础设施方面，4000万吨/年淖柳公路扩能改造项目全线通车，持续压降煤炭（850105）物流外运成本，进一步强化一体化低成本竞争壁垒。
行业政策红利持续释放公司价值迎来重估机遇
行业层面，2026年迎峰度夏催生旺盛用能需求，叠加国内安监趋严、进口煤价格走高带来的供给约束，煤炭（850105）行业供需格局持续优化。数据显示，5月国内进口煤单价达每吨86美元，同比上涨20.07%，煤炭（850105）及煤化工（884281）产品价格站稳近两年高位，行业整体盈利中枢持续上移。
政策端持续向头部一体化能源（850101）企业倾斜，国家出台石化化工（850102）老旧装置更新改造、“十五五”新型能源（850101）体系建设等政策，加速中小高污染落后产能出清，推动行业产能优化重组。同时，新疆本地落地煤炭（850105）出疆运价下浮政策，全力保障煤炭（850105）运力供应。系列政策利好持续放大广汇能源（600256）的资源、规模及全产业链优势。
另一方面，公司治理与财务状况也持续优化，各重点项目合规有序推进，资金管控精细化落地，融资渠道逐渐拓宽，有效化解融资风险。2025年公司经营活动现金流净额同比大增93.77%，得益于回款力度加大与经营支出严控，企业现金流质量大幅改善，叠加稳定的分红政策，整体财务基本面愈发稳健。
机构普遍看好公司未来发展，认为公司煤炭（850105）、天然气（885430）、煤化工（884281）主业具备高周期（883436）弹性，海外油气、新建煤矿、煤炭（850105）分质利用等增量项目，将持续打开长期成长天花板。广汇能源（600256）表示，公司已从规模驱动向质量驱动进行战略转型，未来将持续深耕煤、油、气、化四大产业协同发展格局，依托稀缺低成本资源与全产业链抗周期（883436）优势，加快重点项目投产落地，持续提升经营质量，为投资者创造长期稳定的价值回报。(CIS)
