8月18日，东吴证券（601555）研报指出，南华期货（603093）（603093.SH）境外优势充分兑现，多元业务协同发力。2026H1公司实现归母净利润3.88亿元，同比 + 67.91%；其中26Q2实现归母净利润1.84亿元，同比+26%，环比-10%。26H1全球市场波动率维持高位，中资实体企业出海套保、跨境机构交易需求持续释放；叠加公司H股上市补充资本，海外客户权益持续扩张，推动境外利息与经纪手续费收入双增，使得境外业务成为26H1业绩高增的第一驱动力。境内经纪业务受益于市场交投活跃度上行，财富管理仍处于规模培育阶段，风险管理业务收入同比降幅较大。华期货凭借国际化战略先发优势打造差异化竞争力，尤其在境外清算方面拥有显著优势。公司有望持续兑现发展潜力，维持“增持”评级。