金元证券股份有限公司李景星近期对北部湾港（000582）进行研究并发布了研究报告《业绩点评:2026H1业绩增长稳健,平陆运河通航在即》,给予北部湾港（000582）增持评级。
北部湾港(000582)
2026年H1业绩概述:公司上半年业绩呈现营收增速放缓、归母利润小幅增长、扣非承压、外贸集装箱业务亮眼的格局。报告期内,公司营业收入35.86亿元,同比+0.84%;归母净利润5.58亿元,同比+5.09%;扣非归母净利润4.56亿元,同比‐\3.46%;基本每股收益0.23元,毛利率31.56%,同比提升0.08pct,归母净利率15.56%,同比提升0.62pct,盈利底盘保持稳健。公司货物吞吐量累计完成16,733万吨,较去年同期同比下降4.1%,但货物结构有所优化。
外贸集装箱爆发增长,货源结构优化:公司上半年外贸集装箱吞吐量同比+37.4%,增速大幅跑赢行业。货源方面,公司主动抢抓川渝云贵腹地新能源（850101）、有色冶炼产业扩产红利,重点导入光伏玻璃、钢材制品、人造板材、工程机械（881268）、东南亚冷链水果等高附加值增量货源,逐步降低传统大宗散货依赖。货流方面,“西南货物出海、东盟资源进境”双向货源增长,西部陆海新通道中转价值加速兑现。
外贸航线网络持续加密:公司上半年新增2条外贸集装箱航线(俄罗斯、越南方向),截至6月末公司运营内外贸航线合计102条,其中外贸航线63条、内贸航线39条。外贸航线现已覆盖东南亚、东北亚、印巴、中东、南非、南美、美西等区域,并且可借香港、深圳、新加坡枢纽港链接全球主干航线,面向RCEP、亚欧市场门户地位持续夯实
海铁联运腹地持续拓宽:西部陆海新通道海铁联运班列辐射18省(区、市)76市166个站点,较去年同期新增1市、3个站点;对内可对接中欧/中亚班列,实现东南亚‐\西南‐\西北内陆的跨区域货物中转,腹地货源底盘不断做大。
平陆运河迎来通航前大考:8月12日全线实船试验正式启动——试验船舶4艘,覆盖5000吨级、3000吨级、1000吨级重载运河主力船型,针对三大双线船闸过闸、弯道会船、夜间通航、潮汐靠离泊等科目全方位测试。2026年9月计划正式启动通航试运行。运河通航后,江海联运通道红利将逐步释放,中长期有望为钦州港区带来增量货源,公司有望深度受益,因此维持此前对公司“增持”评级。
风险提示:宏观经济与腹地需求波动、区域港口竞争与货源分流、大规模资本开支与产能消化、地缘政治与天气灾害风险。
最新盈利预测明细如下:
该股最近90天内共有3家机构给出评级,买入评级2家,增持评级1家。
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