证券之星消息,2026年8月20日行云科技（300209）(300209)发布公告称海南香元私募基金曹玮炜、广东展麟私募基金管理有限公司席俊峰、深圳民沣私募基金石峰于2026年8月18日调研我司。

具体内容如下:

问:公司2026年上半年经营情况?

答:2026年上半年公司完成经营基本面根本性反转,营收、利润、经营性现金流实现倍数级增长,彻底摆脱历史经营压力。报告期内营收同比增长497.11%,归母净利润同比增长540.15%,剔除股权激励非现金摊销的真实经营净利润同比大增989.99%,经营现金流净额同比大幅增长2425.46%,主业自我造血能力全面夯实。目前公司双主业格局完全成型,跨境贸易稳现金流、I算力高增长的经营结构持续优化,叠加历史风险基本出清、治理体系全面规范,公司正式进入高质量成长周期（883436）。

问:请公司当前在手算力订单的整体规模、客户结构如何?核心订单的交付验收与收入确认节奏是怎样的?

答:公司在手算力订单储备充足、客户资质优质,整体交付按计划稳步推进,收入确定性较强,具体情况如下

一是订单整体规模与结构稳健。截至2026年7月末,公司在手算力长期框架订单规模达150.82亿元,全部为5年长周期（883436）协议,客户覆盖头部央企上市公司、一线大模型厂商等优质主体,客户粘性与履约保障度较高。7月公司三笔核心订单相继完成调价与扩容,充分体现了下游客户对公司交付能力、服务质量与算力价值的高度认可。

二是核心订单交付验收与收入确认进展顺利。公司核心长单均采用“按月交付、按月款、逐月确认收入”的常态化模式,收入释放节奏平稳可持续。目前V客户首批交付已于8月1日完成验收并正式起租,当月开始确认收入,该订单采用裸金属设备租赁模式;VC客户首批交付已于8月7日起租,当月同步确认收入,该客户目前以算力服务采购模式合作;VB客户首批交付预计于8月内完成验收并启动收入确认,对应为Token工厂合作模式。

问:公司7月披露了与国资供应商创新的轻资产算力合作模式,请该模式目前落地推进情况如何?

答:本次国资项目是公司未来轻资产合作模式的试点项目。7月20日公司与某国资供应商签署32套GPU算力服务采购正式合同及128套框架协议,合作周期（883436）合计8年前5年由供应商持有服务器硬件资产,公司支付固定租金并全权负责算力运营调度、客户拓展与全链路商业化销售;5年服务期满后的3年续约期内,对应算力产生的净利润按公司70%、供应商30%的比例分成,相关政府算力补贴全部归属公司。上述模式将传统算力业务的重资产固定投入转化为弹性成本结构,大幅降低公司前期资金占用,充分放大公司在算力调度、推理效率优化、Token商业化变现方面的核心能力,盈利弹性与抗周期（883436）能力显著提升。

目前公司正在向全国多地区的国资供应商推广轻资产算力合作模式,同时也积极对接资金实力雄厚的上市公司、产业主体,探索多元化算力合作路径,依托公司的运营技术能力与全球化产业资源,打造多方共赢的算力产业生态。

行云科技（300209）(300209)主营业务:内贸及出口B2B业务。

行云科技（300209）2026年中报显示,上半年度公司主营收入2.54亿元,同比上升497.11%;归母净利润1201.54万元,同比上升540.15%;扣非净利润671.74万元,同比上升174.64%;其中2026年第二季度,公司单季度主营收入1.42亿元,同比上升608.26%;单季度归母净利润3405.18万元,同比上升1898.28%;单季度扣非净利润2877.54万元,同比上升442.23%;负债率73.58%,投资收益-246.41万元,财务费用39.45万元,毛利率34.76%。