日前，广脉科技(920924)接待中信证券（HK6030）、浙商证券（601878）、杭州怀信资管、新干世业投资等机构及个人投资者现场参观及交流。公司管理层出席，围绕业务布局、高铁（885562）信息化竞争优势、算力业务核心竞争力及客户结构等市场关切问题进行了详细回应。
立足通信主业优化业务结构深挖高铁与算力成长曲线
对于业务布局与战略规划，广脉科技表示，公司立足信息通信产业，以“运营商全业务链服务商”为战略定位，围绕运营商及行业客户需求，持续推进业务结构优化升级，已形成5G（885556）新基建、ICT行业应用、高铁（885562）信息化等多元业务协同发展的格局。
在5G（885556）新基建领域，公司持续深耕通信网络建设与优化业务，稳步提升市场份额；在ICT行业应用领域，公司加速推进从集成实施向技术服务的转型，不断提升盈利能力与市场竞争力；在高铁（885562）信息化领域，公司紧抓市场机遇，大力拓（RIO）展高铁（885562）公网业务，并将高铁（885562）公网经验延伸至高铁（885562）专网业务，持续加强高铁（885562）信息化相关产品研发，提升核心竞争力，力争在高铁（885562）信息化领域做深做强；在算力服务业务上，公司正从集成服务向运营服务、再向智能化应用方向纵深拓展。
未来，公司将持续拓展5G（885556）新基建与ICT行业应用，夯实基础业务基本盘；同时重点深拓高铁（885562）信息化与算力服务业务，推动业务结构持续优化升级。
高铁信息化壁垒深厚营收快速增长回款风险可控
在高铁（885562）信息化领域，广脉科技已构筑综合竞争壁垒。公司自2015年开展高铁（885562）公网覆盖业务以来，陆续通过通信运营商、铁路运营管理方、铁路设计院及铁路总包方等多方资质与能力认证，逐步打通行业准入壁垒，形成了稳定的业务获取路径。在长期项目实践中，公司积累了成熟的技术解决方案能力与工程实施经验，能够适应高铁（885562）通信网络建设的复杂环境及多专业协同要求。同时，公司对铁路行业业务流程及管理体系较为熟悉，具备较强的跨区域项目组织与交付能力。依托全国性的业务布局与专业化业务线管理体系，公司在技术能力、项目服务经验、人员资质与专业化能力，以及高铁（885562）相关标杆项目业绩等方面，已形成较为显著的综合竞争优势。
随着我国高铁（885562）新建线路稳步推进、营业线路改造加速、“东数西算”干线光缆深化布局以及红线内设备维护需求日益增加，公司有望在高铁（885562）公网领域持续发展。与此同时，公司将持续深化高铁（885562）信息化领域布局，从公网向专网及智能运维产品方向拓展，进一步强化在该领域的综合竞争力。2025年度，公司高铁（885562）信息化业务开工额同比上升69.21%，增长势头强劲。
针对市场关注的高铁（885562）业务应收账款问题，公司表示该业务主要客户为中国通号（HK3969）、中国铁建（HK1186）、中国中铁（HK0390）、通信运营商等大型央国企的分、子公司，均为行业内具有垄断或主导地位的国有企业，整体经营规模大、资金实力雄厚、履约支付能力强，信用状况良好，历史上基本未出现应收账款无法收回的情形。加之公司高铁（885562）业务毛利率通常处于较高水平，该业务扩张有利于提升公司整体盈利能力。
算力需求指数级扩容多维核心能力支撑算力业务放量
在人工智能（885728）发展浪潮中，算力能力已成为最宝贵的核心资源。数据显示，2024年初中国日均Token调用量约为1000亿，而到2026年3月，这一数字已突破140万亿，短短两年时间，增长超过1000倍，算力需求的爆发式扩张由此可见一斑。
在算力服务业务方面，广脉科技已构建起四大核心竞争力。一是供应链与集成服务优势：依托长期深耕ICT行业应用所形成的业务基础，公司已打通算力相关设备及机房配套等供应链渠道，具备较强的集成服务能力。二是技术与交付团队优势：经过多年在数通网络与系统集成领域的持续积累，公司已形成一支专业能力突出的技术与交付团队。三是项目管理与运维能力优势：在算力相关项目实践中不断积累经验，形成了较为成熟的项目管理与交付能力体系，锻炼了算力项目的运维能力，能够支撑复杂算力项目的落地实施。四是运营商生态与先发优势：公司围绕运营商体系进行长期战略布局，依托既有ICT行业应用业务在运营商生态中的深度积累，在垂直行业市场已形成一定的先发优势与客户基础。
随着广脉科技持续深化与运营商及生态合作伙伴的协同合作，进一步拓展算力在垂直行业中的应用场景，将有望加快推动算力服务业务的规模化与可持续发展。
展望后市，广脉科技正站在信息通信产业与人工智能（885728）算力需求交汇的战略窗口期。一方面，我国高铁（885562）网络建设持续扩容，为公司高铁（885562）信息化业务提供了确定性增长空间；另一方面，算力需求已从基础设施层面向智能化应用层面加速渗透，公司“从集成到运营再到智能化应用”的算力业务升级路径有望充分承接这一产业红利，长期成长动能值得期待。
